Aave examine de nouveaux plafonds de risque pour V3 et V4 sans les présenter comme déjà appliqués

Des recommandations distinctes d’une mise en œuvre

LlamaRisk a publié le 3 novembre 2026 deux analyses proposant de modifier plusieurs paramètres de risque d’Aave V3 et V4. Les documents s’appuient sur l’utilisation des plafonds, la liquidité disponible et la santé des positions observées le jour même. Ils annoncent un passage par le processus Risk Steward, mais ne constituent pas, à eux seuls, une preuve que les changements sont déjà actifs. Cette distinction est essentielle : une recommandation décrit la prochaine intervention envisagée, tandis que le tableau de bord d’exécution doit confirmer l’état réellement appliqué sur chaque marché.

Sur Aave V3 X Layer, le plafond d’emprunt d’USD₮0 passerait de 35 à 70 millions, alors que 25,38 millions étaient utilisés, soit 72,5 % du plafond actuel. Sur Avalanche V3, le plafond d’approvisionnement de WAVAX serait au contraire ramené de 14 à 12 millions. L’encours atteignait environ 16,23 millions, au-dessus du plafond existant. Fixer un seuil inférieur à l’encours ne retire pas les dépôts en place : cela empêche de nouvelles entrées tant que le total ne redescend pas sous la limite.

Ethereum combine plafonds et paramètres de taux

Pour Aave V4 sur Ethereum, l’analyse recommande de porter le plafond de tirage d’USDC du Main Spoke du Core Hub de 36 à 40 millions. L’utilisation atteignait 95,1 %, avec 34,25 millions tirés. Le paramètre slope1 de l’USDC serait relevé de 5 % à 5,5 % sur le Core Hub, mais abaissé de 5 % à 4,5 % sur le Prime Hub. Ces directions opposées reflètent des conditions de liquidité différentes et ne doivent pas être résumées comme une hausse générale des taux d’Aave.

D’autres seuils seraient relevés sur Ethereum V4 : le plafond de tirage d’USDT de 15,6 à 20 millions, celui de WETH sur l’EtherFi Spoke de 41 100 à 45 000, et le plafond d’ajout de weETH de 22 000 à 25 000. L’analyse souligne aussi la concentration de certaines positions. Sur WETH, le principal emprunteur représentait environ 41 % du montant tiré et les vingt premiers près de 97 %, avec des facteurs de santé souvent proches de 1.

Avalanche concentre les plus fortes hausses proposées

Sur Avalanche V4, le plafond d’ajout d’USDt sur le Main Spoke passerait de 60 à 110 millions. Le plafond de tirage d’USDt dans l’Ethena Ecosystem Spoke doublerait de 50 à 100 millions, tandis que le plafond d’ajout d’USDe passerait de 60 à 120 millions et celui de WAVAX de 2 à 4 millions. Les montants proposés augmentent la capacité, mais l’analyse relève une forte concentration : un seul fournisseur représentait environ 87 % de l’USDt du Main Spoke, et deux positions concentraient presque tout l’USDe du compartiment Ethena.

Ces recommandations montrent comment Aave adapte ses limites à l’activité de chaque marché plutôt qu’avec une règle uniforme. Elles ne garantissent ni une exécution immédiate ni une disponibilité supplémentaire durable, car la liquidité réelle peut devenir contraignante avant le plafond théorique. La prochaine vérification utile consiste donc à comparer chaque proposition au tableau de bord Risk Stewards et aux transactions d’exécution. Tant que cette preuve n’est pas disponible, les chiffres doivent rester présentés comme des paramètres recommandés le 3 novembre, et non comme des changements définitivement appliqués.