Strive ajoute 4 045 bitcoins, la dilution limite l’exposition par action

Une réserve de 36 818 bitcoins

Strive poursuit l’augmentation de sa réserve de bitcoins. Dans un formulaire 8-K déposé auprès de la SEC le 19 octobre, l’entreprise déclare avoir acheté 4 045 BTC entre le 12 et le 16 octobre 2026, pour environ 334,9 millions de dollars. Le prix moyen ressort à 82 803 dollars par bitcoin, frais inclus. Au 16 octobre, sa détention totale atteint 36 818 BTC, contre 32 773 BTC une semaine auparavant. Cette progression d’environ 12,3 % décrit l’évolution de la réserve de l’entreprise ; elle ne suffit pas à mesurer celle de l’exposition de chaque actionnaire.

Les acquisitions comprennent deux tranches : 2 822 BTC les 12 et 13 octobre, puis 1 223 BTC entre le 14 et le 16 octobre. Parallèlement, l’exercice de bons de souscription a généré environ 369,2 millions de dollars de recettes brutes les 12 et 13 octobre, avec l’émission d’environ 13,7 millions d’actions ordinaires de classe A. Le coût des bitcoins achetés représente près de 91 % de ces recettes. Le document ne confirme toutefois pas que ces fonds ont directement financé les acquisitions : la proximité des montants ne permet pas d’établir cette affectation.

La dilution limite le bitcoin par action

Le nombre d’actions ordinaires effectives passe d’environ 110,39 millions au 9 octobre à 124,06 millions au 16 octobre. Sa progression accompagne donc celle des bitcoins détenus. Rapportée à cette base, la réserve correspond à environ 0,0002969 BTC par action au début de la période, puis 0,0002968 BTC à la fin. Malgré les achats, le ratio recule ainsi d’environ 0,04 %. L’augmentation du stock total et celle du nombre de titres doivent donc être examinées ensemble pour comprendre l’évolution de cette mesure.

Le résultat varie selon la définition du nombre d’actions retenue. Sur une base supposée entièrement diluée, comprenant notamment certaines options et actions attribuées aux salariés, la détention passe d’environ 28 973 à 29 039 satoshis par action. Cette mesure augmente d’environ 0,23 %. Les deux calculs répondent à des conventions différentes ; ils ne doivent pas être mélangés. Aucun ne représente le cours de l’action, un rendement versé aux porteurs ou une garantie sur la valeur future du titre.

Une émission SATS à distinguer des achats réalisés

Strive a également annoncé, le 15 octobre, le prix d’une émission de 7 millions d’actions de préférence SATS à 90 dollars l’unité. Le produit brut attendu s’élève à environ 630 millions de dollars, avant commissions et frais. Ces titres prévoient un taux de dividende annuel de 15 %, appliqué à une valeur nominale de 100 dollars. Les paiements dépendent des modalités de l’émission et des déclarations requises du conseil d’administration. Dans ce document daté du 19 octobre, le règlement était prévu le 20 octobre 2026, sous réserve des conditions habituelles de clôture.

L’entreprise présente plusieurs usages possibles pour ces fonds : ses besoins généraux, de nouveaux achats de bitcoins, des actifs générateurs de revenus ou des rachats de titres. L’annonce ne constitue donc pas la confirmation d’un nouvel investissement intégral en BTC. Pour suivre la stratégie de Strive, les prochains documents devront permettre de distinguer les acquisitions effectivement réalisées, les ressources obtenues et le nombre d’actions servant au calcul des ratios.