Más de 800 millones de dólares en posiciones cripto liquidadas durante la caída del bitcoin

Un informe de veinticuatro horas

Las liquidaciones de posiciones cripto alcanzaron una cantidad estimada entre 815 y 821 millones de dólares durante las veinticuatro horas del informe presentado el 25 de octubre por Crypto Briefing, basado en WhaleInsider. Las posiciones compradoras representaron la mayoría de los cierres reportados. El bitcoin estaba entonces por debajo de 80 000 dólares y el ether se negociaba cerca de 2 350 dólares. Estos cifras describen una ventana de observación precisa; no constituyen ni un contador permanente ni una medida de todas las pérdidas del mercado.

Los agregadores siguen los datos puestos a disposición por las plataformas que cubren. Sus cantidades pueden variar según la hora, el alcance y la información recibida. Por lo tanto, una diferencia entre dos informes no prueba, por sí sola, una contradicción en el curso del mercado. Para comparar cifras de liquidación, la duración y las plataformas observadas deben mantenerse coherentes. El número de cuentas o posiciones reportadas también no representa necesariamente tantas personas distintas expuestas a la caída.

Cómo se activa una liquidación

Una posición con apalancamiento permite tomar una exposición superior al capital inicialmente immobilizado. Debe respetar requisitos de margen. Cuando las pérdidas reducen demasiado el colateral disponible, la plataforma puede cerrar la posición según sus reglas. Esta liquidación se distingue de una venta decidida libremente por un titular al contado. El umbral depende del apalancamiento, el tipo de contrato, el margen y las condiciones aplicables. Dos usuarios expuestos al mismo activo pueden por lo tanto encontrarse con niveles de liquidación diferentes.

Una posición compradora se beneficia de un aumento y sufre una bajada, mientras que una posición vendedora responde al movimiento inverso. El apalancamiento amplifica las variaciones respecto al colateral comprometido. Una fluctuación modesta del activo puede así absorber una parte importante de este colateral. Sin embargo, el monto nominal de una posición no es idéntico al capital inicial del usuario. Presentar el total del nominal liquidado como tanto de ahorro personal definitivamente perdido confundiría la exposición del contrato y las sumas realmente comprometidas en cada cuenta.

Un movimiento que puede amplificarse

Los cierres forzados pueden agregar órdenes al movimiento inicial y pesar sobre las condiciones de ejecución. Cuando la liquidez disponible es limitada, las transacciones sucesivas pueden mover los precios más. Esta dinámica ayuda a entender los episodios de desendeudamiento rápido del mercado. No implica que toda bajada sea provocada exclusivamente por las liquidaciones: estas pueden ser a la vez una consecuencia de las variaciones y un factor de amplificación, en presencia de otras noticias y arbitrajes.

El informe no proporciona una dirección cierta para la sesión siguiente. Después de un desendeudamiento, los participantes pueden reconstruir posiciones, reducir su exposición o mantenerse al margen. Las condiciones de financiación, la profundidad de los libros de órdenes y la información económica continúan evolucionando. Las tenencias al contado sin préstamo no sufren el mismo mecanismo de margen, incluso si su valorización también baja. El balance de las liquidaciones describe por lo tanto ante todo la fragilidad de ciertas posiciones apalancadas, más que un resultado común para todos los usuarios de criptoactivos.