Canadá somete a consulta sus propuestas sobre stablecoins hasta el 23 de diciembre

Una consulta sobre la emisión y no unas reglas ya aplicadas

El Ministerio de Finanzas de Canadá publicó el 24 de octubre de 2026, en la Gaceta de Canadá, un proyecto de reglamento sobre stablecoins. La consulta dura 60 días, hasta el 23 de diciembre de 2026. El marco se dirige a los emisores que no son instituciones financieras y a las stablecoins respaldadas por una moneda fiduciaria. El estudio de impacto contempla la entrada en vigor en el otoño de 2027, en una fecha fijada conforme a las disposiciones legales. Se trata, por tanto, de propuestas todavía abiertas a comentarios.

El documento distingue la regulación de la emisión de la supervisión que las autoridades provinciales y territoriales ya ejercen sobre las plataformas de negociación. Los emisores afectados deberían solicitar su registro ante el Banco de Canadá antes de emitir. El expediente incluiría, entre otros datos, la moneda de referencia, la composición de la reserva, los custodios y los terceros que intervienen en la actividad. Este procedimiento permitiría examinar la organización del emisor y la información requerida, sin convertir sus tokens en moneda oficial ni en depósitos bancarios.

Reembolso a la par con plazos y comisiones definidos

El proyecto prevé el reembolso a petición de cualquier titular, sin importe mínimo, en la moneda de referencia. El emisor debería completar el reembolso dentro de los tres días hábiles siguientes a la solicitud y no podría cobrar más del 1 % del valor reembolsado. El estudio de impacto explica que este plazo tiene en cuenta la liquidación de los títulos mantenidos en la reserva y la tramitación operativa. Precisa que cubre, si resulta necesaria, la venta de los activos y el inicio de la transferencia de los fondos.

No obstante, se contempla una excepción: el emisor podría limitar los reembolsos diarios si no puede atender todas las solicitudes por falta de liquidez en los mercados donde se negocian los activos de reserva. Su política debería describir esas situaciones y los medios de pago disponibles, en un lenguaje sencillo tanto en francés como en inglés. Se exigiría un aviso de al menos siete días antes de introducir o aumentar comisiones de reembolso. Por tanto, el límite propuesto no implica la gratuidad del servicio ni la disponibilidad inmediata de los fondos.

Rendimientos por tenencia y garantías públicas regulados

Las restricciones se refieren a los intereses o rendimientos vinculados a mantener los tokens. El proyecto también abarcaría determinados acuerdos con terceros que organicen o incentiven su pago indirecto, incluso mediante el reparto de ingresos. Sin embargo, distingue las recompensas ligadas únicamente al uso de la stablecoin para realizar transacciones: cuando no remuneran la tenencia, esta disposición no las califica como intereses o rendimientos. Esta diferencia impide resumir el texto como una supresión general de todos los programas asociados a las stablecoins.

Al final de cada día, la reserva debería tener un valor de mercado al menos igual al valor nominal de los tokens en circulación. El proyecto también prohibiría dar a entender que una stablecoin tiene curso legal, constituye un depósito, está asegurada por un sistema público o cuenta con una garantía gubernamental. Las obligaciones sobre reservas, información y reembolso son así requisitos propuestos para los emisores; no prometen una protección pública de los activos. Los comentarios recibidos todavía deben contribuir a la versión definitiva del reglamento.