Los stablecoins en euros progresan en Solana, todavía detrás de Ethereum

Un aumento de la oferta

La oferta de stablecoins en euros en Solana aumentó unos 22 millones de dólares durante la semana concluida el 25 de octubre, según los datos de Token Terminal reportados por Crypto Briefing. El aumento superó al de las demás redes seguidas en conjunto. Sin embargo, esto no coloca a Solana en primer lugar: Ethereum conserva la mayor parte del mercado. El ranking de una variación semanal y el de los importes ya presentes en cada red describen dos realidades diferentes, que el balance debe mantener separadas.

Un aumento de la oferta puede resultar de nuevas emisiones o transferencias entre redes, según los mecanismos propuestos por los emisores. No equivale automáticamente a un aumento idéntico en el número de usuarios o pagos realizados. Un pequeño número de operaciones importantes puede mover grandes importes en un mercado todavía limitado. Para medir su uso, el stock de tokens debe completarse con los volúmenes de transferencia y las condiciones de circulación, sin deducir toda la adopción de un cambio de existencias.

Varios emisores en la red

Circle con EURC, Société Générale Forge con EURCV y AllUnity con EURAU figuran entre los emisores presentes en Solana citados en este balance. Estos tokens comparten una referencia al euro, pero siguen siendo productos distintos. Cada uno tiene su emisor, su mecanismo de reserva y sus condiciones de reembolso. Su coexistencia en la misma cadena de bloques puede facilitar su integración técnica en aplicaciones compatibles; no hace que sus garantías, contratos o procedimientos comerciales sean automáticamente intercambiables.

El marco europeo MiCA organiza las actividades concernidas y las obligaciones de los actores que operan en él. No transforma los tokens en depósitos bancarios clásicos ni en moneda emitida por un banco central. El acceso al reembolso depende, entre otros, de las condiciones aplicables con el emisor o el intermediario utilizado. En una plataforma de intercambio, el precio obtenido también depende de la liquidez disponible. La referencia al euro describe un objetivo de valor, no la desaparición de todos los riesgos operativos y de mercado.

De direcciones a usos reales

La cifra de más de 14 millones de direcciones que poseen stablecoins en Solana concierne a todos estos activos, no solo a los tokens en euros. Una dirección no es un usuario identificado: una persona o empresa puede controlar varias, mientras que un servicio puede agrupar los activos de muchos clientes. Asimilar directamente estas direcciones a tantos titulares de euros digitales exageraría el alcance de los datos. El seguimiento también debe distinguir cuentas simplemente abastecidas de cuentas que realizan operaciones regulares.

Los pagos transfronterizos constituyen uno de los usos mencionados, con integraciones de actores como Thunes. La disponibilidad técnica de un token no garantiza, sin embargo, su aceptación por todos los destinatarios ni su conversión inmediata en euros bancarios en cada país. Las etapas de entrada, transferencia y salida siguen siendo necesarias para describir un servicio completo. El progreso observado en Solana muestra una oferta que se desarrolla; el volumen y la frecuencia de los pagos permitirán apreciar su uso más allá de las simples emisiones.