Les stablecoins en euros progressent sur Solana, toujours derrière Ethereum

Une progression de l’offre

L’offre de stablecoins en euros sur Solana a augmenté d’environ 22 millions de dollars durant la semaine achevée le 25 octobre, selon les données Token Terminal rapportées par Crypto Briefing. La progression dépassait celle des autres réseaux suivis réunis. Elle ne place pourtant pas Solana en première position : Ethereum conserve la plus grande part du marché. Le classement d’une variation hebdomadaire et celui des montants déjà présents sur chaque réseau décrivent deux réalités différentes, que le bilan doit garder séparées.

Une augmentation de l’offre peut résulter de nouvelles émissions ou de transferts entre réseaux, selon les mécanismes proposés par les émetteurs. Elle n’équivaut pas automatiquement à une augmentation identique du nombre d’utilisateurs ou des paiements réalisés. Un petit nombre d’opérations importantes peut déplacer fortement les montants d’un marché encore limité. Pour mesurer son usage, le stock de jetons doit donc être complété par les volumes de transferts et les conditions de circulation, sans déduire toute l’adoption d’une variation d’encours.

Plusieurs émetteurs sur le réseau

Circle avec EURC, Société Générale Forge avec EURCV et AllUnity avec EURAU figurent parmi les émetteurs présents sur Solana cités dans ce bilan. Ces jetons partagent une référence à l’euro, mais restent des produits distincts. Chacun possède son émetteur, son dispositif de réserve et ses conditions de remboursement. Leur coexistence sur une même blockchain peut faciliter leur intégration technique dans les applications compatibles ; elle ne rend pas leurs garanties, leurs contrats ou leurs procédures commerciales automatiquement interchangeables.

Le cadre européen MiCA organise les activités concernées et les obligations des acteurs qui y opèrent. Il ne transforme pas les jetons en dépôts bancaires classiques ni en monnaie émise par une banque centrale. L’accès au remboursement dépend notamment des conditions applicables auprès de l’émetteur ou de l’intermédiaire utilisé. Sur une plateforme d’échange, le prix obtenu dépend également de la liquidité disponible. La référence à l’euro décrit un objectif de valeur, pas une disparition de tous les risques opérationnels et de marché.

Des adresses aux usages réels

Le chiffre de plus de 14 millions d’adresses détenant des stablecoins sur Solana concerne l’ensemble de ces actifs, pas uniquement les jetons en euros. Une adresse n’est pas un utilisateur identifié : une personne ou une entreprise peut en contrôler plusieurs, tandis qu’un service peut regrouper les avoirs de nombreux clients. Assimiler directement ces adresses à autant de détenteurs d’euros numériques exagérerait la portée des données. Le suivi doit aussi distinguer les comptes simplement approvisionnés des comptes réalisant des opérations régulières.

Les paiements transfrontaliers constituent un des usages évoqués, avec des intégrations d’acteurs comme Thunes. La disponibilité technique d’un jeton ne garantit cependant pas son acceptation par tous les destinataires ni sa conversion immédiate en euros bancaires dans chaque pays. Les étapes d’entrée, de transfert et de sortie restent nécessaires pour décrire un service complet. La progression observée sur Solana montre une offre qui se développe ; le volume et la fréquence des règlements permettront d’en apprécier l’utilisation au-delà des seules émissions.