Xapo ve a sus clientes buscar préstamos e ingresos alrededor de sus bitcoins

Una evolución descrita por el líder

Seamus Rocca, director general de Xapo Bank, describe a titulares de bitcoin que buscan más servicios alrededor de su patrimonio, en una entrevista publicada por CoinDesk el 24 de octubre. Cita la demanda de préstamos, ingresos y acumulación a largo plazo. Estas observaciones conciernen a la clientela y la experiencia que presenta; no constituyen una encuesta representativa de todos los titulares de bitcoin. Dan el punto de vista de un líder cuya institución propone precisamente este tipo de servicios.

El cambio evocado concierne a la forma de utilizar un activo ya poseído. Un cliente puede querer obtener liquidez sin vender inmediatamente sus bitcoins, o conservar dólares mientras recibe un ingreso pagado en BTC. Estas operaciones no tienen la misma fuente de rendimiento ni los mismos riesgos. La palabra "ingreso" no basta, por tanto, para agruparlos en un único producto. Para entender la oferta, es necesario identificar qué se deposita, se presta o se da en garantía y la moneda en la que se calculan las obligaciones.

Pedir prestado sin vender conlleva un riesgo

Un préstamo garantizado con bitcoins permite recibir fondos mientras se mantiene una exposición económica al precio del activo. Añade, no obstante, una deuda y condiciones de garantía. Si el valor de los bitcoins baja, el contrato puede prever un aporte adicional o una liquidación según sus cláusulas. La ausencia de venta al principio no elimina, por tanto, el riesgo de tener que ceder activos después. La cantidad prestada, los intereses y las modalidades de seguimiento de la garantía determinan las restricciones de la operación.

La conservación a través de un intermediario introduce también una relación contractual diferente de la tenencia autónoma. El cliente depende de los procedimientos de la entidad y de los derechos previstos en el acuerdo. La facilidad de uso no significa que todas las operaciones puedan anularse ni que los riesgos de contraparte desaparezcan. El servicio bancario, el dispositivo de custodia y el crédito deben, por tanto, examinarse por separado. El valor del bitcoin puede variar durante toda la duración del préstamo, incluso si la cantidad recibida sigue expresada en dólares.

Identificar el origen de los ingresos

Los intereses calculados sobre un ahorro en dólares y pagados en bitcoins siguen ligados al producto de ahorro en dólares. El pago en BTC no los transforma en recompensas nativas de la red Bitcoin. Por el contrario, un producto que presta criptoactivos depende de la remuneración y el reembolso de las contrapartes concernidas. La moneda utilizada para pagar un ingreso y la fuente económica de ese ingreso son dos piezas de información diferentes. Confundirlas puede enmascarar la naturaleza del riesgo realmente asumido.

Rocca presenta estas necesidades como una señal de madurez de su clientela. Esta lectura no garantiza el crecimiento de todos los servicios vinculados al bitcoin ni un aumento futuro de su precio. Los titulares pueden conservar, vender, pedir prestado o permanecer en liquidez según sus objetivos y su situación. La entrevista arroja luz sobre una demanda de servicios financieros alrededor de activos existentes; no permite deducir una estrategia adecuada para todos, ni transformar un objetivo comercial o una proyección de mercado en un resultado asegurado.