加拿大新版加密资产资本规则开始适用于首批金融机构

按财政年度分阶段实施

加拿大新版银行加密资产敞口处理规则于2026年11月1日起，适用于财政年度在10月31日结束的机构。财政年度在12月31日结束的机构将在2027年1月1日采用新框架。这些日期来自金融机构监管办公室OSFI于9月10日发布的最终版本。因此，这是此前已公布文件的实施，而不是11月2日发布的新决定。

该指引涉及银行及其他适用的联邦监管机构的资本和流动性要求。引言明确表示，指引本身并不决定机构能否发行某种加密资产，或对相关企业进行特定投资。这个区别很关键：调整风险的审慎计算方法，并不等于普遍允许提供某项服务，也不等于认可市场上的所有资产。

对冲认可附带明确条件

最终文件的配套函件说明两项调整。第一项将部分客户清算活动产生的敞口排除在第2组敞口上限之外。第二项认可在受监管交易平台交易的第2a组加密资产的跨平台对冲。在不同受监管平台持有的同一种加密资产的相反头寸，因此可以在资本计算中获得认可。有关期限和不受监管平台的现有限制继续保留。

但这种处理方式取决于分类。第2a组包括不满足第1组条件、但符合对冲认可标准的资产。其他第2组资产归入第2b组，适用更保守的处理。文件要求机构持续重新评估分类，并保留支持其决定的信息。如果监管机构认为分类不符合敞口特征，可以提出异议。

资本计算与资产安全仍是两回事

框架还区分传统资产的代币化形式与旨在维持稳定价值的资产。仅有数字形式，并不足以自动获得传统证券或合格稳定币的处理待遇。法律权利、稳定机制、流动性条件和操作风险都属于评估因素。指引也提供简化方式，即从普通股一级资本中扣除所有加密资产敞口。

因此，实际影响取决于各机构的头寸及其合格程度，而不是对所有加密资产统一放宽要求。官方文件没有量化比特币购买量会自动增加多少，也没有公布已经实现的整体资本节省。后续值得观察的是机构发布的审慎信息以及监管机构的检查结论。规则实施改变了风险计量框架，但不会消除可能的损失或其他监管义务。