La SFC de Hong Kong anuncia una vía de innovación para pilotos de productos tokenizados

Un acompañamiento basado en las facultades existentes

La Securities and Futures Commission de Hong Kong presentó el 2 de noviembre de 2026 una vía de innovación para apoyar proyectos de productos financieros, incluidos los tokenizados. En el texto preparado de su discurso en Hong Kong FinTech Week, la directora ejecutiva de productos de inversión, Elisa Ng, explica que se apoyará en las facultades actuales del regulador. Busca facilitar pilotos controlados y lanzamientos cuando las novedades aporten beneficios significativos, manteniendo las protecciones de los inversores.

No se trata de una exención general para proyectos blockchain. La SFC estudiará ofrecer flexibilidad regulatoria y orientación, y utilizará la experiencia práctica para ajustar el marco. El discurso invita al sector a conversar desde la concepción de las propuestas. Las condiciones y la posible autorización de cada producto seguirán requiriendo evaluación individual. El documento publicado es el discurso preparado y puede diferir de la intervención pronunciada.

Prioridad para la negociación secundaria y la tesorería

Ng identifica dos usos prioritarios: negociación secundaria y gestión de tesorería. Recuerda que la SFC aprobó la semana anterior una primera serie de fondos monetarios tokenizados para negociación secundaria en plataformas autorizadas. Ese hito previo no debe presentarse como una aprobación nueva del 2 de noviembre. El regulador observará este primer caso para entender una negociación segura y eficiente, antes de considerar la extensión progresiva a otros activos.

Los ETF de oro tokenizados podrían constituir el siguiente piloto. Es una posibilidad: el discurso no anuncia una lista de fondos aprobados ni una fecha de negociación. En tesorería, la idea es conectar fondos monetarios tokenizados con dinero digital para reducir fricciones de liquidación y conciliación. La representación mediante tokens no garantiza por sí sola compradores o liquidez permanente para revender el activo.

Toda la infraestructura debe seguir el ritmo del token

El discurso también plantea, a más largo plazo, activos utilizados como garantías, más valores en registros digitales y mayor participación de contratos inteligentes en los procesos financieros. Son líneas de desarrollo. También menciona posibles interacciones con el e-CNY, sujetas a las reglas y acuerdos transfronterizos aplicables. No anuncia una conexión ya abierta a todos los fondos o inversores.

La SFC pide además a gestores, custodios, administradores de fondos y bancos modernizar todos sus circuitos. Una etapa automatizada sigue limitada por operaciones contiguas lentas o manuales. La novedad del 2 de noviembre reside en la vía de acompañamiento y las prioridades detalladas, no en una promesa de liquidez universal. Los avances deberán medirse por los pilotos aceptados, las condiciones de los productos y el funcionamiento integral de los procesos.