香港证监会宣布为代币化产品试点设立创新路径

依托现有监管权力提供支持

香港证券及期货事务监察委员会于2026年11月2日介绍创新路径，以支持包括代币化产品在内的金融产品项目。投资产品部执行董事Elisa Ng在香港金融科技周演讲稿中表示，该路径将依托现有监管权力，在创新特点带来显著利益时促进受控试点和产品推出，同时保留投资者保护措施。

这不是给予所有区块链项目的一般豁免。证监会将考虑提供监管灵活性和指引，并根据实践经验完善框架。演讲邀请业界在构思阶段尽早沟通。因此，产品条款及可能的授权仍须逐项评估。公开文件是预先拟定的演讲稿，可能与实际发言有所不同。

优先发展二级交易与资金管理

Elisa Ng列出二级交易和资金管理两项重点，回顾证监会在前一周批准首批代币化货币市场基金在持牌平台进行二级交易。这个此前的里程碑不能被描述为11月2日的新批准。监管机构将观察首个案例，了解安全高效的交易方式，再考虑逐步扩展至其他资产。

代币化黄金ETF可能成为下一项试点。这仍有条件：演讲没有公布已获批准的基金名单或交易日期。在资金管理方面，方向是连接代币化货币市场基金与数字货币，以减少结算和对账摩擦。不过，资产以代币形式存在，本身并不保证随时有买方或足够流动性供其转售。

完整基础设施需要跟上代币的速度

演讲也提出较长期方向，包括使用资产作抵押、将更多证券带上数字账本，以及扩大智能合约在金融流程中的作用。这些都是发展设想。文件还提到与数字人民币互动的可能性，但须遵守适用监管及跨境安排，并不代表已向所有基金或投资者开放连接。

证监会还要求管理人、托管机构、基金行政管理机构和银行更新完整流程。某个步骤即使实现自动化，仍会受到相邻人工或缓慢环节的限制。11月2日的新进展是监管机构详细介绍支持路径及重点，而非承诺普遍流动性。后续应根据实际获接纳的试点、产品条款及端到端流程表现评估成果。