Deutsche Bank: un proyecto de custodia de criptoactivos orientado a Asia

El servicio previsto

Deutsche Bank prepara una oferta de custodia de criptoactivos en Alemania y contempla extenderla a plazas financieras asiáticas en 2027. No se precisan las primeras ciudades afectadas. Para comprender este anuncio, hay que distinguir tres funciones: conservar un activo, autorizar su transferencia y organizar su intercambio.

La oferta presentada por el banco se dirige a empresas e inversores institucionales. Prevé la custodia y las transferencias de bitcoin, ether y determinadas stablecoins. El banco gestionaría los monederos y las claves privadas de sus clientes, dentro del perímetro del servicio anunciado.

Claves y controles

Esta delegación cambia la forma de controlar los accesos. Un monedero es una interfaz que permite consultar una cuenta y preparar operaciones. Los activos siguen inscritos en el registro de su blockchain. No se trasladan a una aplicación como archivos copiados en un ordenador.

La dirección permite identificar un destino; la clave privada sirve para producir una firma que autoriza una operación. Por tanto, conocer una dirección no basta para gastar los fondos correspondientes. Confiar las claves a un proveedor constituye una elección de custodia distinta de gestionarlas personalmente, con modalidades de recuperación diferentes.

Deutsche Bank describe varios niveles de protección: equipos especializados, separación de responsabilidades, validaciones en las que intervienen varias personas y sistemas de respaldo. Estas medidas se refieren a los accesos y las operaciones. No estabilizan la cotización del bitcoin ni convierten todos los criptoactivos en equivalentes a un depósito bancario garantizado.

El calendario, los activos aceptados y el acceso efectivo al servicio siguen siendo parámetros que deben seguirse por separado. Una perspectiva de expansión geográfica no precisa, por sí sola, las condiciones ofrecidas a los clientes. La cuestión concreta es la organización de la custodia: ¿quién controla las firmas, quién valida los movimientos y qué procedimientos permiten recuperar los accesos después de un incidente técnico?

La custodia no es todo el mercado

Una oferta de custodia debe distinguirse de un servicio de intercambio, de una actividad de préstamo y de una solución de pago. Estas funciones pueden reunirse en una misma entidad, pero no responden a las mismas necesidades. Conservar claves y regular las firmas no indica automáticamente dónde pueden venderse los activos ni en qué condiciones. Por tanto, el perímetro anunciado por el banco debe leerse función por función, en lugar de hacerlo únicamente a través de la expresión servicio de criptomonedas.

Imaginemos una organización que solicita una transferencia desde un monedero custodiado por un proveedor. Preparar la solicitud, validarla internamente y ejecutarla en la red son varias etapas. Los controles de la entidad pueden afectar a las dos primeras, mientras que las reglas de la blockchain determinan la recepción de la transacción. Así, un plazo de procedimiento y un plazo de confirmación describen restricciones distintas, aunque aparezcan en un recorrido presentado al cliente como único.

Las condiciones que siguen pendientes de precisar

Anunciar una disponibilidad futura no sustituye las condiciones del servicio en el momento de abrirse. Las redes aceptadas, los activos cubiertos, los procedimientos ante incidentes y la forma de tratar los cambios técnicos importan para describir la oferta. Una misma familia de tokens puede circular en varias infraestructuras con modalidades distintas. Por tanto, el interés de este proyecto reside tanto en la organización operativa que se proponga realmente como en el nombre de los activos citados o en la perspectiva de un desarrollo internacional.