Tether Gold porte ses réserves à 3,44 milliards de dollars au troisième trimestre

Des réserves physiques en hausse de 59 % depuis décembre

TG Commodities, l’émetteur de Tether Gold, a publié le 4 novembre les chiffres de ses réserves au 30 septembre 2026. Le document fait état de 827 417,630 onces troy d’or fin, soit environ 25,7 tonnes, pour une valeur de marché de 3,439 milliards de dollars. À la date de référence, le nombre de jetons XAU₮ en circulation était exactement identique au nombre d’onces déclaré. Chaque jeton représente donc une once troy d’or fin détenue dans les réserves.

Par rapport au 31 décembre 2025, les réserves physiques ont progressé de 520 089 à 827 418 onces, soit 59 %. Leur valeur a augmenté de 2,25 à 3,44 milliards de dollars, tandis que les avoirs des clients ont crû de 73 % depuis le début de l’année, selon l’émetteur. TG Commodities précise que les détenteurs ont ajouté l’équivalent de plus de neuf tonnes d’or depuis janvier. Sur le total émis, 709 323,660000 XAU₮ avaient été vendus et 118 093,970000 restaient disponibles à la vente.

Une correspondance vérifiée à une date précise

Le stock se composait de 2 057 barres de 12,5 kilogrammes, de 15 barres d’un kilogramme et de 18 demi-kilogrammes. Il est conservé en Suisse et doit répondre aux critères London Good Delivery. BDO Advisory Services indique avoir réalisé une mission d’assurance raisonnable selon la norme ISAE 3000 révisée. Ses travaux ont notamment porté sur l’existence des onces déclarées, leur valorisation, la réconciliation entre les registres comptables et les registres des blockchains, ainsi que sur les informations du rapport.

La conclusion de BDO est favorable sur la présentation du rapport au 30 septembre, mais elle comporte une limite essentielle : l’assurance ne vaut qu’à cet instant précis. L’auditeur n’a pas contrôlé l’activité avant ou après cette date. Le rapport précise aussi que 118 093,970000 jetons disponibles à la vente étaient détenus par Alpha Group Commodities, une entité liée. Les chiffres ne doivent donc pas être interprétés comme une garantie permanente de réserves inchangées ni comme un audit complet des états financiers de l’émetteur.

L’or tokenisé gagne du poids sans supprimer ses risques

La hausse reflète à la fois l’augmentation du nombre d’onces et un cours de référence de 4 157,41 dollars par once à la clôture du trimestre. Le produit associe la mobilité d’un jeton sur blockchain à un droit indivis sur des barres identifiées par leur numéro, leur pureté et leur poids. Cette structure peut faciliter le transfert et la détention fractionnée d’or, mais elle ajoute des dépendances propres à l’émetteur, au dépositaire, aux réseaux utilisés et aux conditions de rachat physique.

Pour les lecteurs, le chiffre de 3,44 milliards de dollars mesure donc la valeur du stock déclaré au 30 septembre, pas une promesse de rendement. TG Commodities est autorisée au Salvador comme émetteur de stablecoin et prestataire de services sur actifs numériques. Les détenteurs restent exposés aux variations du prix de l’or, aux frais, à la liquidité du marché et au cadre juridique applicable. Le rapport améliore la visibilité sur l’adossement, sans éliminer ces risques ni transformer XAU₮ en dépôt bancaire.